Минфин решил не размещать валютные ОВГЗ в 4 квартале: Где искать альтернативу для вложений

В IV квартале текущего года Министерство финансов решило не размещать валютные ОВГЗ. В НБУ такое решение приветствуют. При этом размещение валютных ОВГЗ, которое Минфин осуществлял ранее, там называют стратегически ошибочным решением.

"Я считаю, что Минфину не нужно было выпускать локальные бонды в иностранной валюте. Возможно, это на какое-то время решало локальные проблемы, но стратегически это было ошибочное решение. Это увеличивает риски обслуживания государственного долга. Были моменты, когда подорожание доллара на 50 коп приводило до увеличения дефицита бюджета на миллиарды гривен", — отмечает начальник управления депозитарной деятельности НБУ Андрей Супрун.

Достаточно обоснованным решение Минфина пока не размещать валютные ОВГЗ считает и руководитель отдела аналитики ГК FOREX CLUB Андрей Шевчишин. "Решение Минфина пока не размещать валютные ОВГЗ выглядит достаточно обоснованно, так как уже удалось привлечь достаточно большой объем средств — порядка 34 млрд гривен. Объемы размещения ОВГЗ сокращались достаточно планомерно и ставки доходности по ним начали снижать еще в августе — до 14,75% в настоящий момент", — отмечает он в комментарии pmpackaging.ru.

Все самое важное в Telegram

По прогнозам Андрея Шевчишина в следующем году Минфин, скорее всего, не вернется к размещению валютных ОВГЗ. "Стратегическая цель Минфина — перейти исключительно на гривневые заимствования на внутреннем рынке", — считает Андрей Шевчишин.

Таким образом, тем физлицам, которые планировали инвестировать свои валютные сбережения в валютные ОВГЗ и хотят иметь доходность именно в иностранной валюте следует обратить внимание на другие инструменты для финансирования.

"Для того, чтобы инвестировать в валюте есть облигации внешнего государственного займа, в которые физлица могут инвестировать. Эти облигации есть на внутреннем рынке. И их доходность выше тех, что были выпущены на внутреннем рынке", — говорит Андрей Супрун.

Помимо еврооблигаций, доступными здесь для физлиц альтернативными инструментами инвестирования, Андрей Шевчишин также называет как акции иностранных компаний, так и акции украинских компаний, торгующихся на мировых рынках. "В том случае, если физлицо преследует цели получить быструю и существенную прибыль, то оно, например, может вложить свои валютные сбережения в рынок криптовалют. Для простого сохранения средств от их обесценивания и потери хорошим инструментом может быть также и золото", — отмечает Андрей Шевчишин.

О том, что отсутствие предложения по валютным ОВГЗ от Минфина может увеличить спрос на такие ОВГЗ на вторичном рынке, говорит Андрей Супрун.

Сама стоимость валютных ОВГЗ на вторичном рынке может изменится. "В случае, если Минфин не будет размещать валютные ОВГЗ в четвертом квартале, их стоимость на вторичном рынке может вырасти, однако это зависит от курса гривны, политики НБУ и глобальной доходности еврооблигаций", — отмечает Андрей Шевчишин.

По подсчетам аналитика, изменения курса валют, которое наблюдалось в этом году, сказалось на доходности валютных ОВГЗ и теперь их доходность ниже, чем была в начале года. "В этом году нерезиденты скупали украинские долговые бумаги достаточно активно, и это помогало поддерживать стабильный курс гривны. Летом гривна начала ослабевать, доходность ОВГЗ стала снижаться, и инвесторы начали выходить из этих бумаг. Осенью же гривна укрепилась, и теперь доходность долговых бумаг несколько восстановилась, хотя она все равно ниже, чем в начале года", — рассказывает Андрей Шевчишин.

Ввиду того, что в этом году почти 80% долларовых обязательств Украины — это валютные ОВГЗ и выплаты в пользу МВФ — по $2,6 млрд, возникает и вопрос того справится ли государство с такими выплатами. По идеи — должно. Особых причин, по которым Украина не справилась бы с долговой нагрузкой в этом году, пока не наблюдается. "В крайнем случае, госдолг может быть погашен за счет одних только золотовалютных резервов", — говорит Андрей Шевчишин.

Источник